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在面临金融危机时，消费这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，活力LOLR）救助法则（白芝浩规则，活力Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

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伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，活力也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，理学在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，科类每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，科类而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

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